21世纪经济报说念记者胡慧茵 广州报说念

　　上周四，好意思联储的降息“靴子”终于落地，进行了近四年半以来首度降息，降息幅度达到50基点。随后亚洲股市赶紧响应并启动飙升。

　　东南亚股市大部分录得涨幅。截止上周五收盘，马来西亚吉隆坡概述指数周涨1.01%，报1668.82点；新加坡海峡指数周涨1.74%或62.11点，报3624.76点；菲律宾马尼拉指数报7252.32点，周内涨3.27%或229.47点；泰国SET指数周涨1.92%，报1451.69点；越南胡志明指数周跌1.62%，报1272.04点；印尼雅加达概述指数（JKSE）微跌0.88%或69.13点，报7743点。MSCI亚洲地区股票指数上周涨1.5%，报186.48点。

　　亚太区其他股指相通高潮。上周来看，日经225指数大幅高潮3.12%或1142.15点，报37723.91点；韩国概述指数周涨0.7%，报2593.44点；澳大利亚S&P/ASX200指数周涨1.35%或109点，报8209.5点。

　　除了股市飙升，非好意思货币也在走高。好意思联储降息本日，亚洲货币刚劲高潮，彭博亚洲好意思元指数创下14个月以来的新高。亚洲货币中，印尼盾和韩元领涨，马来西亚林吉特攀升至2022年以来的高位。

　　前海开源首席经济学家杨德龙向21世纪经济报说念记者示意，预测11月和12月好意思联储议息会议还会各降息25个基点，是以亚太区非好意思货币的增值还会合手续一段本事，若降息合手续至来岁，那非好意思货币的增值预测也会合手续到来岁。诚然非好意思货币增值的历程中会随同一定波动，但这一趋势不会转变。

　　盘古智库高等究诘员江瀚则向21世纪经济报说念记者示意，好意思联储降息后，非好意思货币包括日元、韩元、澳元以及东南亚国度的货币不时走高，主如若因为降息减少了好意思元金钱的招引力，相对地提高了非好意思货币的招引力。当今大部分东南亚国度央行还未降息，在一定进度上加多东南亚金钱的招引力。

　　印尼央行抢跑好意思联储降息

　　9月18日，印尼央行下调关节利率至6%，这一决定低于市集预期的6.25%。印尼央行示意，决策合乎低通胀预期。

　　市集分析合计，东南亚列国央行正站在降息周期的门槛上。此前，菲律宾已在8月秉承了降息时势。而印尼的本体战略利率约为4.1%，这为货币战略的进一步收缩提供了充足的空间。

　　江瀚合计，印尼央行随机降息，很可能是为了刺激国内经济增长和搪塞外部经济环境的不笃定性。降息不错镌汰假贷老本，饱读吹企业和个东说念主加多投资和破钞，从而鼓励经济增长。杨德龙示意，在好意思联储降息后，东南亚央行很可能会迎来降息潮以刺激经济。

　　但当今来看，除了印尼和菲律宾央行，东南亚主要国度央行尚未进行利率转念。9月20日，泰国央行行长示意，无需在好意思联储放宽战略后降息。将专注于国内经济，远景保合手不变。由于好意思元走弱，泰铢更刚劲且波动性加大。不但愿泰铢过于波动，将密切监测其走势。

　　此外，马来西亚和新加坡央行均在本年7月的利率决策中保管紧缩的货币战略。马来西亚国度银行早前预测，下半年该国通胀水平将保合手在可控范围。国度银行预期，本年全年，马来西亚的举座通胀率保管在2%到3.5%，中枢通胀率则为2%到3%。

　　新加坡金管局则示意，保管货币战略不变，将使得新元链接处于增值通说念中，以阻碍输入性通胀。新加坡金管局使用的主要战略器具是汇率，而非利率。

　　跟着好意思联储降息通说念开启，东南亚国度的债券也迎来无数购入。以前两个月，基金司理合手续增合手泰国、印度尼西亚和马来西亚的主权债券。三个月来，他们一直是印尼、马来西亚和菲律宾股票的净买家。这些资金流入匡助东南亚货币成为本季度新兴市蚁合发达最佳的货币。

　　人人金钱科罚公司贝莱德（BlackRock）合计，市集现时的波动性为投资者提供了购买东南亚地区国债券的风雅时机。贝莱德驻新加坡的亚洲基本固定收益行使Neeraj Seth示意，他相配看好菲律宾和印尼的中始终债券，因为这两个国度的央行有更多的空间来降息。Nikko AM Shenton Thrift Fund的投资组合司理Kenneth Tang示意：“咱们正处在亚洲固定收益的黄金时期，尤其是新兴的亚洲市集。”他提倡，在市集波动的情况下，加多投资组合的久期是一个有用的策略。

　　日元再登高，澳大利亚债市濒临挑战

　　自本年7月以来，日元迎来凌厉涨势。据记者统计，7月11至9月20日，日元对好意思元增值幅度已跨越9%。

　　究其原因，好意思联储降息靴子落地，好意思国和日本之间的利差将进一步缩小，利差牵动了汇率的变化，带动日元走强。

　　9月20日，日本央行在货币战略会议上决定，看成战略利率的“无担保隔夜拆借利率”指导标的保管在0.25%傍边不变。央行行长植田和男在会后的记者会上就加息的判断示意，“本事充裕”。加息将推迟的预期在市集扩散，外汇市集日元汇率下落，一度参预1好意思元兑换143.5~144日元区间。

　　谈及后续日本加息的可能性，江瀚向记者分析称，日本央行后续是否加息将取决于多个要素的概述考量，包括日本国内的经济增长气象、通胀水平、办事市集情况以及海外经济环境的变化等。关于市集预测日本央即将在10月加息的不雅点，他合计这需要密切温顺日本央行的战略动向和经济数据的发达。

　　然而，并非所有这个词亚洲市集王人能从好意思联储的降息中受益。动能主见露出，澳大利亚债券市集的高潮势头似乎如故启动过度蔓延。上周早些时候，澳大利亚对战略敏锐的三年期和十年期国债收益率一度跌至6月以来的最低水平。

　　澳大利亚国民银行示意，鉴于澳大利亚国债和好意思国国债之间的高度干系性，其涨势能否延续将取决于好意思联储后续降息是否弥散善良。悉尼高等固定收益策略师 Kenneth Crompton示意，澳大利亚8月的办事刚劲增长，可能促使市集镌汰对澳大利亚储备银行将来六个月降息的预期。

　　澳新银行首席经济学家Adam Boyton示意，澳大利亚央行可能会辩论保管利率不变或加息这两种选拔，并保留8月会议和而后调换中的大部分鹰派措辞。

　　江瀚则合计，澳大利亚的经济气象相对庄重，经济增长速率较快，闲适率处于较低水平，这为央行提供了保合手利指导略的空间。其次，澳大利亚的通胀水平诚然有所上升，但仍在央行设定的标的范围内，因此央行莫得进攻的加息需求。此外，澳大利亚的海外进出气象风雅，外汇储备充足，这也为央行提供了搪塞外部经济冲击的才略。

　　但也有不雅点合计，在人人趋势变得鸽派的情况下，澳大利亚央行大致不得不加速降息。瑞银当今预测，好意思国的结尾利率将更低，联邦基金利率将赶紧降至远低于澳洲联储官方利率的水平。他说，这些要素意味着澳洲联储可能要更早启动收缩货币战略。

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背负裁剪：郭建